精选长期投资价值突出的个股谨慎投资
[转贴 2008-07-14 08:19:31]
目前中国面临的形势和上世纪七十年代日本、德国类似，由于新兴经济体的迅速崛起导致全球经济出现不平衡。经历6年经济上升周期的世界经济将迎来一次阶段性的调整，而6年来风头最盛的金砖四国也不可避免会受到影响，甚至其波动幅度可能更大。
由于新兴经济体对资源的需求以及周期性因素，全球性通货膨胀还将持续一定时间。在此背景下，我国面临一个经济由粗放转为集约的换挡过程，在此期间可能会出现经济增速下滑、通货膨胀上升的阵痛。今年上半年上证综指48%的跌幅正是对这一过程的反应，投资者对这些因素已经有所预期，但对情况有多差没底，因此缺乏信心，导致出现“泥沙俱下”的普跌局面。
目前市场的整体估值已经接近05年底的水平，应该说已经处于合理偏低估的状态。不排除市场未来进一步下跌的可能，但空间已经有限，大幅普跌的可能性不大。而且在业绩驱动的情况下，市场将对合理估值进行确认，有些股票可能继续调整，有些则可能上涨。
在目前市道保持平和的心态尤为重要，既不能因为反弹出现而盲目乐观、也无须过分受空头言论所困扰。从基本面上看，国内外宏观经济形势依然不甚明朗，复杂局面并无实质改观;但新兴+转轨的市场特征又注定了国内经济的高成长性依然会延续。一半是海水，一半是火焰的震荡格局或成常态。
在通胀环境下必须进行长期投资，这样才能抵御通胀造成的个人资产缩水。但A股市场全面普涨的时代已经过去，尽管今年下半年还存在诸多不确定性，但由于投资者前期对一些行业过度悲观，这些被错杀的行业将存在结构性机会。一些行业下半年的业绩可能没有大家之前想象的那么差。
在策略层面，建议采取精选长期投资价值突出的个股谨慎投资，同时合理调整仓位的防御性策略，重点配置上游与下游行业的龙头公司，包括银行、医药、地产、必需消费品、商业零售、食品饮料、IT、煤炭、新能源;短期内对中游制造业特别是高能耗行业整体持谨慎态度，但
对有核心竞争力、代表中国产业升级方向的龙头制造业公司，在上游价格回落时重点关注;关注景气滑至谷底的石化和电力行业。
由于新兴经济体对资源的需求以及周期性因素，全球性通货膨胀还将持续一定时间。在此背景下，我国面临一个经济由粗放转为集约的换挡过程，在此期间可能会出现经济增速下滑、通货膨胀上升的阵痛。今年上半年上证综指48%的跌幅正是对这一过程的反应，投资者对这些因素已经有所预期，但对情况有多差没底，因此缺乏信心，导致出现“泥沙俱下”的普跌局面。
目前市场的整体估值已经接近05年底的水平，应该说已经处于合理偏低估的状态。不排除市场未来进一步下跌的可能，但空间已经有限，大幅普跌的可能性不大。而且在业绩驱动的情况下，市场将对合理估值进行确认，有些股票可能继续调整，有些则可能上涨。
在目前市道保持平和的心态尤为重要，既不能因为反弹出现而盲目乐观、也无须过分受空头言论所困扰。从基本面上看，国内外宏观经济形势依然不甚明朗，复杂局面并无实质改观;但新兴+转轨的市场特征又注定了国内经济的高成长性依然会延续。一半是海水，一半是火焰的震荡格局或成常态。
在通胀环境下必须进行长期投资，这样才能抵御通胀造成的个人资产缩水。但A股市场全面普涨的时代已经过去，尽管今年下半年还存在诸多不确定性，但由于投资者前期对一些行业过度悲观，这些被错杀的行业将存在结构性机会。一些行业下半年的业绩可能没有大家之前想象的那么差。
在策略层面，建议采取精选长期投资价值突出的个股谨慎投资，同时合理调整仓位的防御性策略，重点配置上游与下游行业的龙头公司，包括银行、医药、地产、必需消费品、商业零售、食品饮料、IT、煤炭、新能源;短期内对中游制造业特别是高能耗行业整体持谨慎态度，但
对有核心竞争力、代表中国产业升级方向的龙头制造业公司，在上游价格回落时重点关注;关注景气滑至谷底的石化和电力行业。
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